来源：慢投资
作者： 刘三
一般来说，基金经理就是分析师的爷，分析师把基金经理伺候好了，什么派点啊，新财富啊，才有希望。
但是最近招商证券的地产分析师赵可，把景顺长城基金经理韩文强惹不高兴了。
基金经理罕见怒怼分析师
招商证券分析师赵可，在朋友圈转发自家团队最新观点《开发类房企机会：关注具备“造血”能力的房企alpha重生——房地产行业最新观点》，并称“建议关注开发类房企机会”。
万万没想到，景顺长城基金经理韩文强直接评论称“别出来害人了好么”，这么撕破脸皮的怼人。金融圈很少见，毕竟大伙都是成年人，早就学会了把情绪藏在背后。
当然，这事也并不是没有前例。
2012年8月国金证券一位研究员在中海基金路演时，推荐了一只名为银河磁体的股票，基金经理说你这么烂的公司也推荐，卖方研究员针锋相对说你做得这么差不也当了基金经理，于是，文斗变武斗，直接进入肉搏状态。据传国金证券分析师体能不错，客场作战取胜。
应该说，分析师仅仅是基金经理的建议提供者。成熟的基金经理，从来都是把分析师的观点有选择的吸收，而不是一味的相信。更不能把决策完全依赖分析师。
发布报告的招商证券地产首席分析师赵可，曾多次荣获新财富、金牛奖最佳分析师等荣誉，中南大学与多伦多大学联合培养管理学博士，中南大学计算机科学学士。赵可团队此前发布的多篇研报来看，曾经大力推荐，保利地产、万科A、华侨城A、金科股份、苏宁环球、中南建设等标的。
都是地产惹的祸
从地产分析师角度看，赵可推荐这些公司没什么问题。虽然他推荐的公司估计可能表现不好，并不是他专业水平低。而是地产股不在市场的风口上。
像万科A和保利地产，这都是优秀的地产老牌企业，两年前曾有策略分析师对我表示，现在的保利地产就是未来的茅台。可惜两年了，保利还是没成为风口上的茅台。
像中南建设这类地产公司，估值已经非常低，利润增速也不错，但是可惜不在风口上。
我们不能说，赵可的专业能力有问题，因为所有的地产分析师推荐的地产股都在下跌中，因为地产这两年不在风口上。
韩文强之所以怼分析师，不排除其管理的基金中，持有的地产股太多，拖累了业绩，导致对地产分析师充满怨气。
韩文强曾先后担任中国人寿资产管理有限公司研究员、投资经理。
2019年8月加入景顺长城，担任股票投资部投资副总监，自2019年10月起担任股票投资部基金经理。
据wind数据显示，韩文强的代表产品景顺长城中国前十大重仓股分别为兴业银行、万科A、新城控股、保利地产、招商银行、平安银行、金科股份、三七互娱、金地集团、建设银行，十只股票竟然有一半属于今年表现低迷的地产股。
可以说韩文强的排名不佳，有很大一部分都是拜地产股所赐，而且其中很多地产股还和赵可推荐的标的重合，这也就是为何对赵可发地产股的看好研报不满了。
实际上，今年年初，看空高估值抱团股的明星基金经理董承非，大幅加仓的万科、保利地产后，导致他当前业绩也不好看。
怎样选择好的基金经理？
从担任基金经理的时间看，韩文强直接负责投资的时间不是很长。从2019年到现在仅仅不到两年。这也就是我们为什么经常说，投资者购买基金时，尽量选择投资经验超过7年的基金经理。
一方面，从业时间超过7年的基金经理，基本经历过一轮完整的熊牛市，这样比较准确的看出其投资水平。两三年的投资时间，不足以说明一个基金经理的真实水平。
另一方面，从业时间长的基金经理，被市场多次教训后，会更加谦虚谨慎，脾气也会更加柔和。也才能对投资形成完整的世界观。购买一个基金经历的产品，就是投资他的投资世界观。
这么说吧，如果一位基金经历从业时间超过7年，而且其管理的产品，年化收益率在20%以上，购买他管理的产品，业绩一般不会太差了。
从业绩来看，韩文强管理时间最长的景顺长城中国回报任期回报49.13%，年化收益超过20%，还比较出色。
但是横向比较看，这两年A股市场整体较为强势，基金经历业绩整体较高。虽然景顺长城中国汇报灵活配置基金两年回报49.13%，但在同类产品业绩排名大都靠后。
从业绩上看，韩文强不算是一位优秀的基金经理。
但是我们上面说过，判断一位基金经理需要一个完整的牛熊市的时间，至少需要七年时间。
虽然韩文强目前业绩不算好。但是感觉这是一位有激情的，风险意识较强的基金经理。
韩文强曾表示，“据我入行这十来年的观察，大部分成功投资者都死在持有高估值泡沫上，这次也不会例外。”他曾经5000字长文反思去年三次加减仓。
可能因为他是保险公司从业经验，更看重的风险防控。
他不看好那些高估值的抱团股，孤独的选择了低估值的地产金融股。
韩文强表示，看好地产的逻辑，首先是在中央经济工作会议的表态是地产平稳健康发展，这会让很多浑水摸鱼赚快钱的资本退出这个行业，从而实现供给侧改革。
“我们相信在以核心资产的快钱牛市结束后，犹如2016年和2017年一样，资金会再度随着趋势拥抱这些低估值资产，并且再次拥抱出泡沫。”
而当前的市场，更看好那些业绩持续高增长的公司，并且愿意给更高的估值，比如新能源产业链，医药创新和研发的公司。
实际上，过去表现火爆估值较高的股票，只有业绩增长快的新能源汽车、光伏、芯片表现继续良好。